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央行正式发布资管新规 要求打破刚兑2018-05-03

4月27日,中国央行在其官网发布中国人民银行 中国银行保险监督管理委员会 中国证券监督管理委员会 国家外汇管理局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(下文简称指导意见),业内期待的资管新规正式发布。

 

指导意见称,为规范金融机构资产管理业务,统一同类资产管理产品监管标准,有效防控金融风险,更好地服务实体经济,经国务院同意,中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局日前联合印发了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(银发〔2018〕106号,以下简称《意见》)。

 

《意见》根据党中央、国务院服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革的总体要求,按照坚决打好防范化解重大风险攻坚战的决策部署,坚持严控风险的底线思维,坚持服务实体经济的根本目标,坚持宏观审慎管理与微观审慎监管相结合的监管理念,坚持有的放矢的问题导向,坚持积极稳妥审慎推进的基本思路,全面覆盖、统一规制各类金融机构的资产管理业务,实行公平的市场准入和监管,最大程度地消除监管套利空间,切实保护金融消费者合法权益。

 

《意见》按照产品类型统一监管标准,从募集方式和投资性质两个维度对资产管理产品进行分类,分别统一投资范围、杠杆约束、信息披露等要求。坚持产品和投资者匹配原则,加强投资者适当性管理,强化金融机构的勤勉尽责和信息披露义务。明确资产管理业务不得承诺保本保收益,打破刚性兑付。严格非标准化债权类资产投资要求,禁止资金池,防范影子银行风险和流动性风险。分类统一负债和分级杠杆要求,消除多层嵌套,抑制通道业务。加强监管协调,强化宏观审慎管理和功能监管。

 

《意见》坚持防范风险与有序规范相结合,合理设置过渡期,给予金融机构资产管理业务有序整改和转型时间,确保金融市场稳定运行。

 

下一步,各相关部门将按照职责分工,认真贯彻落实《意见》的各项要求。金融机构应按照《意见》的相关规定,依法合规开展资产管理业务。

 

网贷之家研究院院长于百程表示,资管新规经过2017年11月的征求意见,到今年3月获得深改委第一次会议通过,再到4月底的具体发布,整个进展有条不紊。相比去年11月的征求意见稿,此次正式指导意见在部分领域进行了放松。同时实行新老划断,过渡期为自《意见》发布之日起至2020年底,相比之前延长了一年半的时间。

 

于百程指出,资管新规针对的是金融机构的资管业务,即银行、信托、证券、基金、期货、保险资管机构、金融资产投资公司等金融机构资管业务,私募基金的监管会另外出台监管办法,此外,资管新规确定的原则,对于互联网平台开展相关业务也同样适用。

 

资管新规的核心原则是统一监管标准,打破刚兑,限制杠杆,充分信息披露,以防范风险。目前,中国金融机构资产管理规模超过百万亿,资管新规对于银行理财业务影响较大,主要涉及净值化管理和不允许产品多层嵌套。不过,在净值化管理层面,资管新规也稍作放松,并未一刀切,鼓励以市值计量所投金融资产,同时考虑到部分资产尚不具备以市值计量的条件,兼顾市场诉求,允许对符合一定条件的金融资产以摊余成本计量。这对于银行理财产品的调整比较有利。

 

于百程认为,在互联网资产管理层面,首先明确针对非金融机构违法违规开展资管业务的情况,尤其是利用互联网平台等分拆销售具有投资门槛的投资标的、通过增信措施掩盖产品风险、设立产品二级交易市场等行为,按照国家规定进行规范清理。其次,针对运用人工智能技术进行智能投顾等业务,依然需要取得相应牌照,取得投资顾问资质的机构在具备相应技术条件的情况下,可以运用人工智能技术开展投资顾问业务,非金融机构不得借助智能投资顾问超范围经营或变相开展资管业务。


来源:网贷之家